Febrero 2026

Evolución y expectativas de precios en Uruguay

La inflación se ubica por debajo de la meta de 4,5%

En enero, la inflación se ubicó en 3,46%, por debajo de lo esperado. Esta diferencia se explica principalmente por la baja del tipo de cambio, que se reflejó en caídas de precios de los bienes transables internacionalmente. En menor medida, también incidieron la desaceleración de algunos servicios y bienes transados a nivel local, así como menores aumentos en precios administrados, en particular tarifas, que crecieron por debajo del objetivo.

En enero, el Índice de Precios al Consumo (IPC) disminuyó 0,19% en términos interanuales. Las mayores incidencias a la baja se observaron en bienes y servicios transables. En cambio, presionaron al alza frutas y verduras y algunos administrados no tarifarios.

Riesgo de inflación por debajo del rango de tolerancia

Las proyecciones de corto plazo incluyen por primera vez un riesgo no despreciable de que la inflación se ubique por debajo de 3% y de esta forma perfore el piso del rango de tolerancia.

Las expectativas de inflación a dos años disminuyen, con una nueva baja de las empresas

A diciembre, el promedio de expectativas de inflación (último disponible) continuó disminuyendo y se encuentra en mínimos históricos.

Analistas económicos

Disminuyen nuevamente en enero. Valor en la meta

4,45% - Diciembre 2027

Mercados Financieros

Disminuyendo y cercana a la meta con datos a diciembre 2025

4,62% - Noviembre 2027

Empresas

Disminuyendo, en nuevo mínimo histórico con datos a enero

5,0% - Diciembre 2027

La política monetaria trabaja para llevar la inflación a la meta de 4,5%

6,5%

Tasa de Política Monetaria

En enero, el Banco Central recortó la tasa de interés en 100 puntos básicos, ubicando la política monetaria en una fase expansiva, consistente con el objetivo de estabilidad de precios y una inflación en torno al 4,5%. La decisión considera un contexto internacional incierto, la caída sostenida de las expectativas a dos años y los riesgos asociados a la permanencia de la inflación dentro del rango de tolerancia.

La baja de la inflación aún es despareja entre sectores

El proceso desinflacionario no avanza a la misma velocidad en todos los sectores. Mientras algunos rubros muestran subas de precios más moderadas, otros -como educación y salud privadas- continúan registrando aumentos más elevados. Esta heterogeneidad en incorporar las señales de la política monetaria, por parte de algunos sectores en específico, es habitual en procesos de desinflación.
 

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